随着深港通的临近，近期内地基金公司紧盯港股市场机会，一时间“南下”成为很多基金公司的战略选择。对此，华宝兴业国际业务部总经理、香港中小、华宝油气、美国消费和中国互联网四只QDII基金的基金经理周晶认为，深港通开通进一步推进两地资金、市场互通互联，同时深港通投资标的范围等方面的变化也为“南下”资金拓展了投资标的范围；在居民资产配置更加多元化的今天，深港通开通将使得港股迎来战略性配置机遇。
此外，今年以来，受益于多重因素的刺激，QDII基金成为市场炙手可热的投资品种。周晶表示，基于目前转型期经济增速的下滑，内地资产的回报率正在逐步降低，但在海外，由于市场和产品的多样化，仍然有一些优良的资产存在配置价值。在当前投资海外市场渠道相对有限的背景下，投资于QDII产品是实现海外资产配置的便捷合法途径。
指数化投资港股优势突出
周晶认为，随着深港通的到来，港股已经迎来战略性的配置机遇。深港通虽然和沪港通一样有105亿元的每日额度，但是深港通具有重要的突破。此前，沪港通的港股投资标的集中在恒生大盘和恒生中盘股票，多是大盘蓝筹股，而此次深港通明确港股通的投资标的为“恒生综合大型、中型、小型股指数成分股”，将小盘股也纳入了投资标的，这将利好香港小盘股。另外，深港通还明确港股通投资标的中小型股指数成分股定期调整，考察截止日十二个月港股平均月末市值不低于港币50亿元，这为深港通的港股投资剔除了一些不合格的投资标的。深港通此次还取消了总额度限制，从理论上说，“南下”资金可以源源不断流入港股市场。
周晶表示，中小盘个股所享受到的红利可能更突出。“以前香港市场以海外机构投资者为主，这部分投资者由于研究能力有限及资金配置约束等原因，基本不关注港股中的小盘股。而内地机构由于一直以来有对中小盘个股的偏好，又有地理上的便利等，更容易了解相关公司，因此深港通的开通之后，中小盘港股会迎来内地投资者的青睐，弹性会增大，资金可能加速流入；同时相关个股市值的成长，又会进一步带动外资机构的关注，这就形成一个良性的反馈过程”。
众所周知，香港市场存在“老千股”、“仙股”等风险标的，另外，做空机制的存在也使得一些港股公司的市场表现波动较大，一些中小市值个股往往被认为是风险集中区。对此，周晶建议，投资者不妨选择指数化投资，实现投资风险的分散化。华宝兴业基金旗下的明星QDII-LOF基金“香港中小”（501021）是目前场内市场唯一跟踪香港上市中国中小盘股票的指数基金，跟踪标的为“标普香港上市中国中小盘精选指数”。“香港中小的标的指数剔除了内地投资者不太了解的香港本地股等，避开了比较高的风险区域；此外还剔除了‘仙股’；我们对成分股也有相应的流动性要求，三个月日成交额中间数须大于2000万港元的个股方可进入指数，避开了港股市场中资金高度控盘个股的风险。对普通内地投资者而言，港股中小盘指数投资优于个股选择。”周晶说。
QDII大潮涌动
除了深港通带来的港股市场投资机会，今年以来，受多重因素影响，QDII基金成为“抢手货”。统计数据显示，今年前三季度，QDII基金的平均收益率为4.39%，并且近九成的QDII基金收获正收益。其中，以大宗商品为主要投资标的的QDII基金，业绩表现明显优于其他各类基金产品。
周晶表示，从大的逻辑来看，QDII配置的需求会随着居民财富的日益增加而增长。在当前投资海外市场渠道相对有限的背景下，配置QDII产品是配置海外资产的一个便捷合法的途径；配置海外资产，将能对因本币贬值导致的境内资产价格下跌起到对冲的作用。
对于其管理的QDII基金产品，周晶分析，去年在港股、美股市场的互联网中概股经历了股价的持续下行，今年以来则处于估值修复通道，整体而言有较好表现。就华宝油气对应的美股能源上游板块投资，能源上游板块的机会来源于油价的触底反弹，在国际油价等遭遇重挫之后，上游能源企业洗牌，再加上成本控制和技术革新，又遇到能源触底后的反弹上升，能源上游领域仍有相对的投资机会。
值得一提的是，随着QDII-LOF产品去年年初开始启动“T+0”交易，类似华宝油气和香港中小等明星产品的二级市场交投也热络异常。据WIND数据，自9月份以来截至10月27日，全市场176只LOF基金中，华宝油气和香港中小的总成交额分别高居第一和第四位。而两只基金的二级市场表现也可圈可点。自7月初上市以来，截至10月27日，香港中小的价格累计上涨7.85%；而华宝油气今年以来的累计涨幅更是接近30%。同期沪深300指数下跌逾10%。记者 徐金忠
